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        TOP20债基排行可转债基金占一半,最高涨了25.5%

        • 来源:互联网
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        • 2020-10-27
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        杜萌

        杜萌

        尽管上周五证监会出台了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,但今日(26日),可转债炒作仍在继续。

        26日早间,大批转债在集合竞价期间已涨至10%,开盘后直奔20%触发“熔断”。开盘两分钟内,10只转债涨20%被临时停牌。

        截止26日收盘,中证转债指数报收367.23点,较23日稍微上涨0.37点。其中,通光转债涨幅达84.24%,九洲转债涨幅达72.22%,英联转债涨幅达40.24%,宝莱转债涨幅达37.66%。与此同时,此前大涨的部分转债继续下跌。智能转债、万里转债、银河转债等都在跌幅榜前列。

        界面新闻统计发现,今年以来,可转债市场走出了一波三折、震荡上扬的行情。

        图:今年以来中证可转债指数行情走势 图源:wind

        对于投资者来说,持有可转债基金的收益甚至好过部分权益类基金。Wind数据显示,截至10月26日,中证转债指数今年以来累计涨幅达到5.37%。而在市面上现有的3643只开放式债券基金中,收益率TOP20中,可转债基金独占10席。

        其中,今年以来收益率超过20%的可转债基金共计六只。分别是:鹏华可转债25.49%、中银转债增强A23.21%,中银转债增强B22.81%、华夏可转债增强A22.08%、南方昌元可转债A21.27%。

        另外,还有国泰可转债、博时转债增强、南方希元可转债、长盛可转债、富国可转债、华商可转债、农银汇理可转债、工银瑞信可转债、汇添富可转债等年内收益率均超过了15%。

        表:今年以来收益率TOP20债基中,可转债基金独占10席 来源:wind 界面新闻研究部

        可转债基金的丰厚收益,和市场行情密切相关。以排名第一鹏华可转债为例,自9月29日可转债启动本轮行情以来,该基金净值上涨明显。

        图:鹏华可转债单位净值增长率明细 来源:wind

        针对近期可转债延续“熔断潮”,公募基金经理又是如何看呢?转债市场是否还具备后续投资价值?

        鹏华可转债基金经理王石千表示,转债近期回暖主要是受到了股票市场在国庆假期之后反弹的带动。可转债价格的变化主要由正股价格的走势驱动,因此转债市场的反弹也主要是受到了股票市场上涨的影响。

        但是,最近几个交易日一些转债的涨幅非常惊人,脱离了正股的走势,其背后的原因主要是这些转债存续规模很小,资金进行集中炒作,对价格的影响很大。此类转债的上涨主要由资金驱动而非基本面驱动,转债估值严重偏高,后续大幅回落的可能性很大。

        至于转债市场是否具备投资价值,王石千表示,转债市场的方向主要取决于股票市场。我国正处于经济复苏的过程中,企业盈利增速不断改善,信用环境相对宽松,权益市场预期仍会有所表现;转债市场整体估值处于历史中位偏上一些的水平,整体价位偏高,会跟随股票市场有所表现,但波动也会偏大。在投资上会更加关注一级新发转债的投资机会,新发转债上市初期的绝对价格和估值水平可能会更具备吸引力。

        在债基中,可转债扮演了什么角色?金信民旺债券基金经理周余表示, 在债基中,纯债的波动小、收益低,可转债为债基提供了一个提高收益的可能性。在股市行情不错的时候,债基可以通过配置可转债来增厚产品的收益。

        周余表示,对于追求高风险高收益的投资者,股票市场适合他们。对于追求低风险低收益的投资者,纯债适合他们。对于又想收益高一点,又想风险没那么大的投资者,就可以看看可转债以及“固收+”的产品。可转债保留了债券“稳定收益”的属性,又兼具了股票“资本增值”的属性,是一个“进可攻,退可守”的投资品种。

        奶酪基金创始人、基金经理庄宏东表示,近期可转债市场的火爆,明显受到炒作资金的推动。可转债整体的盘子并不大,而且交易制度灵活,如支持T+0交易、无涨跌幅限制(但设置“熔断”机制),游资可以利用资金优势推高交易价格从而获利。从近几日的交易情况也可以验证,部分可转债的规模仅有1亿甚至几千万,但换手率却超1500%。此外,可转债的火热也与正股有一定的相关性,部分可转债对应的正股也是市场热点题材。

        庄宏东表示,可转债的投资价值与正股内在价值息息相关,投资者依然需要关注上市公司的基本面,建议投资者规避高换手率、高转股溢价率的可转债,规避可转债市场短期波动加大、强制赎回的风险。

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        • 编辑:洪晓云
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